Odpowiedź podsekretarza stanu w Ministerstwie Finansów

- z upoważnienia ministra -

na interpelację nr 4965

w sprawie skutków dla budżetu państwa odwołania przetargu na obligacje 20-letnie

   W odpowiedzi na interpelację posła Bogdana Zdrojewskiego z dnia 30 września 2003 r. (znak: SPS-0202-4965/03), dotyczącą skutków dla budżetu odwołania przetargu obligacji 20-letnich przesyłam następujące wyjaśnienie.

   1. Jakie faktycznie przyczyny zadecydowały o wycofaniu się MF z powyższego przetargu?

   Odwołanie przetargu z dnia 10 września br. było spowodowane wysokim poziomem rentowności wszystkich obligacji przy wyraźnym spadku zainteresowania inwestorów nabywaniem obligacji średnio- i długoterminowych. Skutkiem zorganizowania przetargu w takich warunkach rynkowych byłaby sprzedaż niewielkiej ilości obligacji przy wysokich rentownościach. Akceptacja relatywnie niskich cen obligacji wpłynęłaby ponadto na całą krzywą dochodowości, powodując wzrost rentowności pozostałych papierów skarbowych.

   2. Jakie MF przewiduje kompensaty w budżecie w związku z powyższą decyzją?

   Cel emisji obligacji 20-letnich w znacznym stopniu odbiega od celów emisji pozostałych papierów skarbowych. Głównym powodem sprzedaży obligacji 20-letnich nie jest potrzeba pozyskania środków dla budżetu, lecz zaspokojenie na rynku krajowym popytu wąskiej grupy inwestorów z krajowego sektora pozabankowego przy zachowaniu realizacji celów Strategii zarządzania długiem sektora finansów publicznych. W związku z tym emisje obligacji 20-letnich były stosunkowo niewielkie (w 2002 r. sprzedaż obligacji 20-letnich wyniosła jedynie 2% sprzedaży wszystkich obligacji) i nie stanowiły istotnego źródła finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa. Oznacza to, że odwołanie przetargu obligacji 20-letnich nie powoduje automatycznej konieczności poszukiwania kompensat w budżecie. Istotne jest, aby w ciągu całego roku sprzedaż papierów skarbowych i operacje dokonywane na długu składały się na założone finansowanie potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i kształtowanie struktury długu.

   3. Jakie jest zadłużenie pozabudżetowe państwa na dzień 30 czerwca br. i jakie jest przewidywane na koniec roku?

   Poziom zadłużenia sektora rządowego poza Skarbem Państwa oraz zadłużenia sektora samorządowego przedstawia tabela poniżej.

Wyszczególnienie(dane po konsolidacji*)

VI 2003(dane wstępne)

XII 2003(szacunek)

Zadłużenie sektora rządowego poza Skarbem Państwa

12 520,8

13 787,7

Zadłużenie sektora samorządowego

14 536,0

17 685,7

*) Dług po wyeliminowaniu przepływów finansowych pomiędzypodmiotami sektora finansów publicznych.

   Dane dotyczące zadłużenia sektora finansów publicznych publikowane są co kwartał na stronach internetowych Ministerstwa Finansów:

   http://www.mf.gov.pl/_files_/dlug_publiczny/obligacje_hurtowe/dlug_sektora_fin_publicznych/dsfp_po_konsolidacji.xls.

   Ponadto analiza istniejącego zadłużenia zawarta jest w ˝Strategii zarządzania długiem sektora finansów publicznych w latach 2004-2006˝, przekazanej do Sejmu RP wraz z uzasadnieniem do ustawy budżetowej.

   Z poważaniem

   Podsekretarz stanu

   Ryszard Michalski

   Warszawa, dnia 8 października 2003 r.